上证报中国证券网讯（记者唐燕飞）1月3日，第一创业证券总裁王芳在2025债券市场年度论坛上表示，中国债券市场的品种日益丰富，结构不断优化，参与者愈发多元化，在服务实体经济、优化资源配置、防范金融风险等方面发挥着举足轻重的作用。
回顾2024年，王芳表示，中国债券市场保持着快速发展的势头，同时呈现以下变化：
值得注意的是，车企造手机并非易事。TechInsights发布数据，2023年Q3全球智能手机出货量2.96亿部，同比下降0.3%，连续第9个季度出现年度下滑。其中三星在全球智能手机市场以20%的份额位居榜首，苹果以约16%的市场份额位居第二，小米，OPPO(包括一加)和传音跻身前五，接下来则是vivo、荣耀、realme、联想摩托罗拉和华为。分析人士指出，不难看出在已经饱和、成熟的智能手机市场中，新入局玩家想从现在的市场中分到一杯羹尚存不少挑战，锤子手机、格力手机都是前车之鉴。
一是央行采取了较为宽松的货币政策，通过降准、降息让债券市场的流动性较为充裕。同时，央行参与国债二级市场，通过净买入国债向市场投放流动性，防止机构投资者出现期限错配的风险。总体上看，当前债券市场收益率下行到历史低位，但整体风险可控。
二是高收益率的债券品种稀缺，债券市场出现“资产荒”现象。2024年以来，由于市场流动性充裕，10年期国债收益率下行至2%以下，目前已下行到1.6%附近，银行整体呈“缺资产”状态，负债压力相对较小。城投债重新变成市场的“香饽饽”。虽然当前经济触底反弹，但产业债融资大幅修复或仍需时间。
三是信用品种收益率整体跟随市场基准利率走势，但在市场回调时弹性更大。尤其是2024年8月资金面趋紧和2024年9月底金融支持经济高质量发展以来，信用品种收益率回调幅度远大于利率债，利差大幅走阔，等级利差和期限利差呈现分化特征，低等级长久期品种流动性溢价大幅上升。
四是特别国债和地方政府专项债成为利率债市场的重要品种。特别国债和地方政府专项债已成为实施更加宽松财政政策的抓手港股杠杆，也深刻影响着债券市场的走势。
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